专题：A股市场“科技叙事”逻辑明晰 机构建议关注后续产业趋势催化机会

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亚星网页 亚星开户　　5月12日消息，三大指数集体高开，纺织制造板块涨幅居前。截至今日开盘，沪指报3352.97点，涨0.33%；深成指报10220.33点，涨0.92%；创指报2042.90点，涨1.55%。

　　消息面：

　　1、中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。

　　2、国务院总理李强9日主持召开国务院常务会议，会议指出，要支持自贸试验区对标国际高标准经贸规则，进一步加大制度创新力度，在发展服务贸易、便利数据跨境流动等方面先行先试，开展差异化探索。

　　3、国家统计局数据显示，2025年4月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。

　　4、央行9日印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，提出设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。

　　5、央行发布第一季度中国货币政策执行报告，其中提到，保持融资和货币总量合理增长；实施好适度宽松的货币政策；维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

亚星网页 亚星开户　　6、中国证监会印发2025年度立法工作计划，提到立法的重心是加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。

亚星网页 亚星开户　　7、乘联分会数据显示，4月新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%；1-4月累计零售332.4万辆，增长35.7%。

亚星网页 亚星开户　　8、自4月以来，已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率。调整后，利率3%以上的“高息存款”在市场上已经难觅踪影，银行存款利率已全面向“1时代”迈进。

　　9、3连板成飞集成公告，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。14天8板红墙股份公告，不存在公司应披露而未披露的重大事项。

亚星网页 亚星开户　　10、迈威生物公告，董事长兼总经理刘大涛因涉嫌短线交易被立案调查。中国一重公告，法定代表人、董事长涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。

亚星网页 亚星开户　　11、2连板万向钱潮公告，重大资产重组交易方案正在进一步磋商。

亚星网页 亚星开户　　12、美股上周五收盘涨跌不一，道指跌0.29%，标普500指数跌0.07%，纳指收平。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.45%。

　　13、巴基斯坦副总理兼外长达尔5月10日在社交媒体上说，巴基斯坦和印度同意立即停火。同日，印度外交秘书唐勇胜宣布，印度同巴基斯坦达成停火协议。

　　14、乌克兰外交部长瑟比加10日表示，乌克兰和所有盟友准备好从12日开始在陆地、空中和海上实现至少30天的完全无条件停火。

　　15、摩根大通上调新兴市场货币至平配评级，之前为低配。对新兴市场亚洲货币持超配评级。

　　16、在美国限制H20人工智能芯片对华出口后，英伟达计划在未来两个月内为中国市场推出H20的降级版本。

亚星网页 亚星开户　　17、美国总统特朗普在其社交平台上表示，明天上午（美东时间）将在白宫签署一项行政命令，处方药和药品价格几乎会立即下降30%至80%。

　　机构观点：

亚星网页 亚星开户　　国泰海通证券认为，展望后市，中国股市有望进一步走高。3-4月股市的调整与有力的修复，是继924后再一次的重要转折。其表明投资者对决策层扭转形势决心的疑虑已消减，既是风险释放也是试金石。展望下一阶段，维持对中国股市的乐观看法，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量，把握做多窗口期。首先，经历冲击后，投资人对经济形势的认识已然充分，包括交易结构的出清，是股市好转的重要前提。其次，尽管仍有不确定性，但海外扰动第一阶段的激烈摩擦已告一段落，形成有利的做多窗口。再次，股市预期的关键“在内不在外”。政治局会议与国常会均释放了以内部确定性应对外部不确定性的积极信号，存量政策加快部署，增量政策箭在弦上。相较于过去，政策的预期和展望更为连续和稳定。配置方面，新兴科技是主线，金融周期是黑马，建议投资者关注三条主线：一是金融与高分红的券商/保险/银行，以及具备股息与稳健经营优势的央企高分红股，如运营商/高速公路/公共事业。二是新兴科技成长的港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药；三是顺周期回归的地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。

亚星网页 亚星开户　　银河证券表示，展望后市，虽然节后交易量开始回升，但市场轮动快、持续性差的特点依然存在，短线交易难度大，在成交量未回到1.5万亿元以上的情况下，短线交易勿“恋战”。宏观上看，目前市场转向关注实际增长和行业影响。国内方面，存量政策落地节奏很快，体现出管理层对内需刺激的关注度显著提高，但不是所有出口方向都不行，也不是所有内需方向都可以，中期的趋势或许没有改变，但短期匹配估值与业绩预期的难度较大，这种混乱的局面可能还会持续一段时间。操作层面，中期方向没有变化，只是要静待相关事件和国内刺激更明确，而短线交易建议以红利和科技成长为主，同时要密切关注成交量情况，成交量不能维持较高的水平，盘面大概率以轮动为主，投资者根据个人交易能力量力而行。具体来看，军工与科技依然是短线关注的重要方向，近期的海外地缘冲突与国产操作系统以及后续可能出现的机器人格斗大赛都是催化科技成长方向走强的逻辑，但成交量不足以支撑多个方向持续走强，所以大多以事件驱动的脉冲行情，追高的体感并不友好。此外，盘面上可以看到有持续的权重股和北向偏好方向的买盘出现，持续性虽有待观察，但红利股可能依然是值得关注的重要方向之一。

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